2025年1月A股颠簸下落。戒指1月23日，本月上证指数下落3.63%，深证成指下落2.29%，创业板指下落2.25%。板块方面，有色、电子、机械、通讯等板块发扬相对较好，煤炭、军工、缔造跌幅相对较大。
预期贬责+事迹预期是影响A股2月发扬的核心身分。A股核心驱能源之一的计策预期方面，自2024年9月下旬以来，计策端一直利好胁制。1月22日，《对于鼓动中永久资金入市责任的施行有绸缪》的印发，象征着中永久资金入市过问到全面施行的阶段。市集以为关系有绸缪超预期，为中永久正经发展提供复古，利好A股。3月召开的两会是紧要的计策窗口期，频频会提振巨匠对于计策的期待，提振投资者厚谊。
“春季行情”已至，把捏结构性契机。频频春节事后A股会迎来“开门红”，春季行情开启。从统计的2015-2024年10年历史数据来看，春节后A股高涨、得到正收益的概率较大。咱们以为2月市集有望颠簸进取，A股估值核心有望不竭抬升，春季行情可期。主要原因包括：1）流动性回暖，增量资金逐渐进场；2）春节后，3月两会将召开，谈判到频频A股在两会前市集遍及呈现积极的发扬，计策预期带动风险偏好进步。计策开动是聚焦的环节点之一，受益于两会计策预期的关系板块值得重心去把捏。3）宏不雅计策协同发力，鼓动经济稳中有进；4）面前处于2024年年报预期的投资窗口期，往常计策可能偏积极、市集在流动性举座宽松的配景下，投资者对后续企业盈利改善的预期加强，带动市集风险偏好不竭进步。2月的组合，咱们接纳偏热切的策略，活跃度高且具备弹性的科技+事迹超预期+窘境回转的主题或成为春季行情的主要标的。树立的投资策略应当聚焦受益于有计策助力预期+事迹利好预期的成长型价值股。2月咱们提议布局科技、破钞等板块里的价值股。
风险身分：1）经济数据不足预期的风险；2）受国际经济衰败影响的风险；3）受地缘政事冲破影响的风险。