在经验了近两年的行业供给多余后，以赤藓糖醇为代表的代糖行业终于在本年从新找到增长的嗅觉。
10月29日晚，三元生物（301206.SZ）、保龄宝（002286.SZ）发布三季报，诚然7月份赤藓糖醇被欧盟加征临时反推销税，但跟着商场步骤还原，需求回升，代糖股功绩也快速回暖。
代糖商场步骤缓缓还原
财报露馅，三元生物前9个月收入5.1亿元，同比增长46.6%，终了包摄上市公司鞭策净利润8100.7万元，同比增长94.4%，其中第三季度单季收入1.4亿元，同比增长19.2%，净利润2909万元，同比增长了248%。
保龄宝2024年前三季度终了营业总收入18.3亿元，同比下跌6.7%，主如果受饲料业务下跌影响，代糖业务销售量和销售额同比增长，在此带动下前三季度终了净利润1亿元，同比增长了119.8%。
记者宝贵到，上年同时三元生物和保龄宝的功绩齐有较大幅度的下跌，三元生物2023年三季报的营收和净利润永别下跌了37.7%和72.4%。
这次代糖股功绩的回升，也与本年代糖商场步骤的还原磋议。三元生物在近期回话投资者时暗示，经过一年的商场移动和博弈，本年商场启动出现触底反弹的初步迹象，销量显然增多。
疫情后，破钞者健康化的需求快速增长，也带火了赤藓糖醇等代糖需求，激发了一轮行业扩产热。过热的商场带来了无序供给的增长。到2023年末，当今国内仅6家头部出产商的赤藓糖醇总产能就达到44.5万吨/年，这一产能已是2021年中国赤藓糖醇总破钞量的20倍，远超商场需求，2022年人人赤藓糖醇总需求为17.3万吨。
短期内多数产能的涌入，疏导破钞端的下滑，也带来了商场价钱的恶性竞争，2023年国内赤藓糖醇商场价钱从岑岭时的3、4万元/吨，一度跌至9500元/吨。
但从2024年4月启动，过热的代糖赛谈缓缓还旨趣性，商场价钱也启动回升。我的钢铁网数据露馅，10月23日，河北玉星生物赤藓糖醇报价达到1.4万元/吨，比本年4月份的1万元左右/吨的报价比拟上升了约40%，一般山东产赤藓糖醇的报价会更高。
跟着商场价钱的回升，代糖股的功绩，也渐渐好转，三季报露馅，三元生物的销售净利率仍是从2023年9月的11.9%回升至15.7%，保龄宝的销售净利率也从上年同时的2.3%回升至5.5%。
本日保龄宝和三元生物股价均跳空高开，适度记者发稿时，诚然大盘下行，但两股股价永别上升1.55%和1.22%。
代糖仍是一门好贸易
在商场步骤还原外，本年以来饮品健康化转型的趋势并未发生编削，对代糖的需求也保执增长。
尼尔森IQ数据露馅，本年1-8月饮料行业依然领跑总共这个词快消行业，全渠谈销售增速为6.9%，其中线下渠谈增长了6.5%，线上渠谈则增长了10.7%。从6-8月旺季的饮料销售情况看，增长主要来自于健康化家具，无糖茶销售额同比增长53%，电解质水增长了40%，考中养生水则增长了245%。9月份无糖茶销售额防守着64.2%的高速增长，活跃单品数执续增多。在商场份额上，东方树叶执续领跑，息争（春拂绿茶），鹏友上茶和果子熟了市占率执续擢升。
记者宝贵到，赤藓糖醇除外，代糖企业也在加快推出新的代糖品种，如甜菊糖苷、阿洛酮糖，以及复配配方等，代糖企业也但愿再行一轮饮品健康化的风口中获取新契机。
在投资者交流中，保龄宝惩处层暗示，本年已与包括元气丛林在内的好多饮品公司及新型茶饮品牌进行了业务合营，家具包括赤藓糖醇、聚葡萄糖、抗性糊精及低聚糖等。当今好多新型茶饮品牌，仍是启动在家具中使用代糖，以提供无糖或低糖的饮品选项，眩惑防备健康的破钞者。无糖饮料的商场渗入率渐渐提高，瞻望将来将有更多新型茶饮品牌推出含代糖的家具。
广东省食物安全保险促进会副会长朱丹蓬告诉第一财经记者，当今包括现制茶饮等饮品行业齐在作念代糖行使方面的新探索，这是一个新趋势，但要真高洁限制行使，还要克服代糖与当然糖之间的口感各异，这关于两边来说齐是一个禁止纠错，禁止升级的历程。
值得宝贵的是，本年7月19日，欧盟公布了对中国赤藓糖醇发起的反推销走访的初裁效用，并从6月7日起，对原产于中国的赤藓糖醇和赤藓糖醇搀和物（含有不到10%的其他家具）征收临时反推销关税，税率从31.9%到235.6%不等。
但从三季报来看，这一变化对关系代糖股的功绩影响还并不显然。对此，三元生物暗示，受欧盟加征临时反推销关税的影响，三元生物在欧盟商场的赤藓糖醇订单确有减少，但公司和会过提供复配配方和有机家具来躲闪纳税问题，并不息交涉；此外还会在东南亚、印度和中东等商场寻找新契机。