（以下本色从中航证券《军工行业周报：从历史看珠海航展本事军工行情》研报附件原文摘录）敷陈节录中枢不雅点一、军工行情的节拍本周,军工板块澄澈高涨,国防军工(申万)指数(+12.23%)在31个行业中排行第二。周成交量达到4567.73亿元,环比增长29.17%,再次创下历史新高。呈现出大小股票皆涨,主题权重都飞的特色:1中科星图、晨光航空、上海瀚讯、富士达等贸易航天、低空经济关系个股涨幅居前;2中航沈飞、中航电测、富士达、星辰科技、天力复合、通易航天、晟楠科技、豪能股份、上海瀚讯、中科星图、佳力奇、纳睿雷达以及迈信林等多家上市公司股价在周中再革命高;3中航沈飞、航发能源、中航电测(成飞)、洪都航空等主机厂放量涨停。上周咱们已请示,举座节拍上,咱们以为,军工板块“进二退一”或成为中始终常态,里面也将呈现出轮动与分化,短期急涨的子限度和个股或有波动风险,军工行业融资余额处于历史高位,亦然变成波动的潜在身分。咱们对军工行情的节拍判断如下:1填凹地:前期超跌、悲不雅预期充分体现的限度,如军工电子、军工材料;2塑权重:沪深300和A500等指数中的军工权重股;3“双击”:待到“十四五”末订单和功绩的逐步完了,以及“十五五”计算的逐步巨大,将带来功绩和估值的“双击”;4行业寥落性溢价:并购重组、市值惩处预期、地缘政事刺激、新质坐蓐力和新质构兵力等带来的行业溢价。股市有风险入市需严慎中航证券商量所发布AVIC二、珠海航展预测第十五届中国航展将于11月12日-17日在珠海海外航展中心举行,现在,已有多款航空航天装备清楚将初度亮相本届航展,包括:1军用航空:中型隐身多用途构兵机歼-35A、舟师重型舰载构兵机歼-15T、彩虹-9中高空长航时无东谈主机;2航天防务:红-19地空导弹火器系统;3空间探伤:嫦娥六号探伤器;4航天辐照:长征八号甲运送火箭、长征十二号系列运送火箭;5贸易航天:昊龙货运航天飞机、YF-209液氧甲烷发动机;6低空经济:小鹏汇天“陆地航母”飞行汽车、零重力旗下多款eVTOL飞行器。本次航展,咱们以为将捏续积存市集对以下几个标的的和蔼度:1进一步提高市集对航空航上帝赛谈上市公司功绩边缘改善的和蔼度。军工行业走出了近十年最差三季报功绩弘扬,而本次航展多款军用航空、航天防务新式号装备的清楚,将进一步加强市集对军工卑鄙需求订单边缘改善的预期;2进一步提高市集对低空经济、贸易航天等“雄师工”赛谈的和蔼度。本届,珠海航展将有贸易航天、低空经济企业展出包括贸易火箭、eVTOL等新产物,“雄师工”赛谈也将进一步扩容军工市集天花板;3进一步提高对军贸上市公司的和蔼度。参考历史上珠海航展上举行环节相貌签约庆典,部分军贸订单有望聚会签约落地,市集对军贸板块和蔼度或将捏续提高;4进一步提高对新域新质限度的和蔼度。本次航展,将络续展示多款体系化、信息化、智能化、无东谈主化方面的新质装备,也将提高市集对军工中始终发展趋势上,新域新质细分限度的和蔼度。值得概述的是,参考历次航展前中后一周国防军工(申万)指数的变化,航展前短期急涨的子限度和个股或将存在波动风险。AVIC表1往届珠海航展前中后三周国防军工(申万)指数涨跌幅统计(单元:%)往届航展本事第十五届(2024年11月12日-17日)第十四届(2022年11月8日-13日)第十三届(2021年9月28日-10月3日)第十二届(2018年11月6日-11日)第十一届(2016年11月1日-6日)第十届(2014年11月11日-16日)贵府来源:iFinD,中航证券商量所整理投资提出军工行业已经处于景气大周期;跟着“十四五”参加攻坚阶段,“十五五”计算逐步巨大,行业将参加“V”字回转;和蔼无东谈主装备、卫星互联网、电子造反等新质新域的投资契机;和蔼民机、低空经济、军贸、信息安全、贸易航天等军民磋磨限度的“雄师工”投资契机;和蔼军工行业并购潮下和市值惩处条目下的投资契机。军机等航空装备产业链:构兵机、输送机、直升机、无东谈主机、发动机产业链关系标的,航发能源(发动机)、应流股份(叶片)、航天电子、航天彩虹(无东谈主机)、中复神鹰等。低空经济:莱斯信息(空管系统)、四川九洲(空管系统)、中信海直(低空运营)。航天装备(弹、星、链等)产业链:航天电器(相接器)、天奥电子(时频器件)、朔方导航(导航遏抑和弹药信息化)、成都华微(模拟芯片)、航天智装(星载IC)、国博电子(星载TR)、中国卫通(高轨卫星互联网)、海格通讯(通讯末端)、航天环宇(大地基础门径)、振芯科技、海格通讯(北斗芯片及诈欺)、中科星图(卫星遥感诈欺)。中航证券商量所发布
